Το ΔΣ της ΕΕΠΑΜΑ καλεί τα μέλη της Ενωσης ΠΙστοποιημένων Αναλυτών Μετοχών και Αγοράς (ΕΕΠΑΜΑ) σε Γενική Συνέλευση που θα γίνει στις 16 Σεπτεμβρίου 2020 , ημέρα Τετάρτη και ώρα 17:30 στην Λ.Βουλιαγμένης 366, στον Β όροφο.
Το Διοικητικό Συμβούλιο
H Ενωση Πιστοποιημένων Αναλυτών θα ξεκινήσει Σεμινάρια και Μαθήματα ( courses / modules) για την απόκτηση του διπλώματος CIIA – Certified International Investment Analyst – το Φθινόπωρο του 2020.
Το CIIA αναγνωρίζεται απο όλες τις Επιτροπές Κεφαλαιαγοράς. Στην Ελλάδα είναι ισότιμο της ανώτατης πιστοποίησης (Δέλτα) .
Οσοι ενδιαφέρονται για την απόκτηση του διπλώματος και της πιστοποίησης να επικοινωνήσουν με το 6981010880 ή με το panosdan@gmail.com για περισσότερες πληροφορίες.
HACSA – ΕΕΠΑΜΑ
Οι αγορές σε όλο τον κόσμο διορθώνουν με αφορμή την εξάλπωση του υιού εκτός Κίνας και την εμφανισή του στην ΕΕ αλλά και στην Κορέα όπου φαίνεται πως τα θύματα αυξάνουν. Η ζημιά στις κεφαλαιοποιήσεις των χρηματιστηρίων είναι , μέχρι στιγμής , μεγαλύτερη του 1 τρις δολάρια και αν εξαπλωθεί στην ΕΕ, τότε οι αγορές θα προεξοφλήσουν τα χειρότερα . Η πραγματική “ζημιά” στο παγκόσμιο ΑΕΠ θα φανεί μέσα Απριλίου όταν και θα ανακοινωθούν στις περισσότερες χώρες τα μακροοικονομικά στοιχεία για το πρώτο τρίμηνο του 2020.
Ομως αν οι κεφαλαιοποιήσεις συνεχίσουν να μειώνονται, θα αυξηθεί ο συστημικός κίνδυνος με τις τράπεζες να βρίσκονται στην πιό δυσχερή θέση και η υφεση είναι πιθανή για αρκετές απο τις μεγάλες οικονομίες. Σε κάθε περίπτωση η προσεγγισή μας πρέπει να είναι προσεκτική και αναλυτική αφού η αποφυγή ανάληψης ρίσκου και η επιφυλακτικότητα είναι οι κυρίαρχες τάσεις.
Η προσοχή στην πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του χρυσού GC, στο δείκτη μεταβλητότητας VIX, στην πορεία του γιέν και του Tnote yield , και βέβαια στον όγκο συναλλαγών συνολικά και σε επιμέρους μετοχές.
ΠΔ
Εϊναι φανερό ότι οι ενέσεις ρευστότητας που έχουν γίνει και γίνονται στο συστημα και τις αγορές απο τις Κεντρικές Τράπεζες είναι μέχρι στιγμής ανίκητες. Ενα σοβαρό γεγονός όπως είναι η εξάπλωση ενός υιού στην Κίνα και κυρίως ( για τις αγορές) οι επιπτώσεις στην οικονομική και κοινωνική δραστηριότητα , ξεπεράστηκε έυκολα όπως έδειξε η αντίδραση των βασικών δεικτών στις ΗΠΑ.
DJIA, SPX και κυρίως o Nasdaq500 που βρέθηκε σε νέα ιστορικά υψηλά, αποδεικνύουν πως θα χρειαστεί πολύ προσπάθεια απο τις “Αρκούδες” για να διορθώσουν τουλάχιστον οι βασικοί δείκτες. Υπευθυμίζουμε εδω πως μια πτώση της τάξης του 1-4% θεωρείται pullback, και μόνο μιά πτώση του 5-10% θεωρείται ως correction της αγοράς.
Τώρα η τεχνική εικόνα των δεικτών είναι πολυ καλή και οδηγός είναι ξανά η τεχνολογία και ο Nasdaq 100 , στον οποίο πρέπει να εστιαστεί και η προσοχή μας.
Τα μέχρι τώρα αποτελέσματα των εταιρειών , ειδικά των mega chips είναι καλύτερα των εκτιμήσεων και ο Φεβρουάριος έχει καλές πιθανότητες να εξελιχθεί σε έναν καλό, επικερδή μήνα για τους επενδυτές.
Δρ.Π.Δάντης
Η εικόνα των μεγάλων δεικτών στην Wall Street είναι πολυ καλή και με βάση τα θεμελιώδη αλλά και με βάση την τεχνική τους εικόνα.
Τα P/E ratios και το μέσο αλλά και επιμέρους είναι μακριά ακόμα απο τα επίπεδα φούσκας καθώς οι μεγάλες επιχειρήσεις εξακολουθούν και αυξάνουν κατα μέσο όρο, την κερδοφορία τους , ενώ οι δείκτες και οι κυριώτερες μετοχές είναι σε καθαρό bull market. Οι μετρήσεις για τις νέες τιμές στόχους στα mega – caps είναι σε επίπεδα που δεν μπορούν να ανακοινωθούν καν , ενω σε μικρο -επίπεδο δεν υπάρχουν ενδείξεις φούσκας σε επιμέρους μετοχές με εξαίρεση τις εταιρείες κάναβης οι οποίες όμως “ξεφούσκωσαν” στο Β2019.
Η μόνη και σίγουρα σοβαρή πηγή ανησυχίας είναι οι γεωπολιτικές εξελίξεις οι οποίες αν εξελιχθούν δυσάρεστα ανατρέπουν όλα τα θεμελιώδη αλλά και τα τεχνικά δεδομένα, καθώς θα κυριαρχήσει ο φόβος και θα προεξοφληθούν τα χειρότερα. Οι εστίες έντασης είναι πολλές : Ιραν, Μέση Ανατολή, Τουρκία, Ανατολική Μεσόγειος, Βόρεια Αφρική και Βρετανία , και με δεδομένο ότι κυριαρχει ο λαικισμός και οι ηγέτες τύπου Τραμπ που δρουν κατ’εξοχήν παρορμητικά, το ερώτημα είναι ποιός και πώς θα συγκρατήσει τις καταστάσεις αν αυτές ξεφύγουν..
Δρ.Π.Δάντης
House prices across Europe: rising and rising…
Getting on to the property ladder has not become easier for first-time buyers as house prices continue to rise across the EU. But which Member States saw the biggest hike, and which countries are the ‘laggards’ in terms of price growth? We bring you up to speed with the latest data Eurostat published yesterday.
In the third quarter of 2019, house prices rose by 4.1% compared to the same period of the previous year in both the EU and the euro area. Interestingly, properties became more expensive in all Member States, with annual growth rates ranging from 0.4% to 13.5%. There were four countries – Latvia, Slovakia, Luxembourg and Portugal –, where prices grew by more than 10 percent. At the other end, property prices saw but a marginal increase in Italy, and rose moderately in Finland and the United Kingdom.
Compared to the second quarter of 2019, prices rose by 1.5% in the EU overall, but there were a handful of Member States – Cyprus, Hungary, Denmark, Italy and Finland –, where they fell by various degrees.
Long-term trends
House prices and rents in the EU have followed very different paths since the financial crisis. While rents increased steadily between 2007 and the third quarter of 2019, house prices have fluctuated significantly.
After an initial sharp decline following the crisis, house prices remained more or less stable between 2009 and 2014. Then there was a rapid rise in early 2015, and since then house prices have increased at a much faster pace than rents.
Between 2007 and the third quarter of 2019, rents increased by 21.0% and house prices by 19.1%. In this period, prices rose in 22 Member States and fell in six, with the highest rises in Austria (+85.5%), Luxembourg (+80.6%) and Sweden (+80.3%). The largest decreases were seen in Greece (-40.0%), Romania (-27.2%) and Ireland (-16.7%).
For rents, the pattern was different with increases in all Member States, except Greece and Cyprus. The countries where rents rose at the highest rate were Lithuania (+101.1%), Czechia (+78.6%) and Hungary (+67.8%).
Called The House Price Index, Eurostat’s statistics measure the price changes of all residential properties, both new-build homes and existing ones. Greece is missing from some of the reports as the EU’s statistical office did not have the latest data for the country.
Το περιβάλλον των πολύ χαμηλών ή μηδενικών επιτοκίων όταν διαρκεί τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα είναι δεδομένο ότι θα προκαλέσει στρεβλώσεις στην οικονομία. Αυτές προέρχονται αρχικά απο την υπερβολική ροή χρήματος σε περιουσιακά στοιχεία η οποία ροή ΔΕΝ δικαιολογείται από τα θεμελιώδη της οικονομίας και του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου.
Τα μέτρα που έλαβαν οι Κεντρικές Τράπεζες απο την φούσκα των dotcoms το 2000 και κυρίως απο το 2009 για να σώσουν την παγκόσμια οικονομία απο την κατάρευση , έχουν αρχίσει να δημιουργούν φούσκες δλδ υπερτιμημένα περιουσιακά στοιχεία παντού. Μετοχές , Ομόλογα – κυρίως αυτά – και βέβαια ακίνητα. Ο μηχανισμός είναι απλός: Οσοι διαθέτουν μετρητά αναζητούν καλύτερες αποδόσεις απο τις πολυ χαμηλές που προσφέρουν οι καταθετικοί λογαριασμοί και τα προιόντα σταθερού εισοδήματος , και στρέφονται αλλού. Ετσι σιγά σιγά όλες οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων αυξάνουν.
Το τελευταίο σημείο ανησυχίας είναι πως και πάλι – μετά το 2008 – οι τιμές των ακινήτων αυξάνονται και σε μερικές χώρες όπως η Νέα Ζηλανδία και ο Καναδάς είναι ήδη φούσκα, με ότι αυτό συνεπάγεται όπως βλέπουμε και στο παρακάτω διάγραμμα απο σχετικό άρθρο στο Bloomberg.
Ηδη στην Ν.Ζηλανδία απαγορεύτηκαν οι αγορές ακινήτων απο ξένους σε μια προσπάθεια ελέγχου των τιμών που έχουν μεγάλη απόκλιση απο τα θεμελιώδη της τοπικής οικονομίας.
