+30-698-1010-880 hacsagr@yahoo.gr     About Us     Contact Us     Events     News
H.A.C.S.A.H.A.C.S.A.H.A.C.S.A.H.A.C.S.A.
  • Articles / Papers
  • Scientific Committee ▾
    • Scientific Articles
    • Student articles & assignments
    • Articles to publish
  • Education & Qualification ▾
    • Certified European Financial Analyst (CEFA)
    • Certified International Investment Analyst (CIIA)
  • Global Markets ▾
    • US Markets
    • Europe
    • Athens Exchange
    • Asia
  • Jobs ▾
    • Greece
    • United Kingdom
    • Germany
    • France
    • Spain
    • Hungary
    • United States
  • Articles / Papers
  • Scientific Committee ▾
    • Scientific Articles
    • Student articles & assignments
    • Articles to publish
  • Education & Qualification ▾
    • Certified European Financial Analyst (CEFA)
    • Certified International Investment Analyst (CIIA)
  • Global Markets ▾
    • US Markets
    • Europe
    • Athens Exchange
    • Asia
  • Jobs ▾
    • Greece
    • United Kingdom
    • Germany
    • France
    • Spain
    • Hungary
    • United States

Σημαντική Αναβάθμιση για την ΕΕΠΑΜΑ – HACSA :

  • 06/02/2022/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers, News, Uncategorized

Οσα paper / articles εγκριίνονται απο την Επιστημοινική Επιτροπή για την αρτιοτητά τους και την συμβολή τους στην ακαδημαική γνώση θα μπορούν να ΔΗΜΟΣΙΕΥΤΟΎΝ στο site με τις δημοσιεύεις αρθρων  της  Παγκόσμια Ενωση Αναλυτών  – ACIIA. Αποτελεί μια σημαντική εξέλιξη για την ποιότητα της Ενωσης Αναλυτών και της δουλειας που γίνεται στην HACSA.

PD

 


Global Economy and markets : All Scenarios

  • 07/07/2019/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers, Europe, Global Markets, US markets

Markets are heading north while ECB is planning a new QE program, sending bond prices in Eurozone higher. Sentiment is boolish while US economy heading for a new consecutive record of GDP growth with unemployment at3.6 – 3.8% and payrolls better than expected for June. However there are some fear factors in Global Economy and a couple of them in US markets that should be taken into account from Investors and Analysts.

In the latest Money Show, Hellenic Association of Certified Analysts presented its view :http://hacsa.eu/wp-content/uploads/2019/07/Economy-and-Global-Markets-All-Scenarios.pdf


Υποτονική Ανάπτυξη ;

  • 17/06/2019/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers

Με αυτόν τον όρο περιέγραψε πριν πολλά χρόνια ο περίφημος οικονομολόγος Keynes μια παρατεταμένη περίοδο αναιμικής ανάπτυξης και κάτι ανάλογο φαίνεται πως συμβαίνει με την οικονομία των ΗΠΑ: ο δείκτης PMI βρέθηκε τον Μάιο στα χαμηλότερα επίπεδα απο το 2009 , τα yields των 3μηνιαίων εντόκων γραμματίων ξεπέρασαν αυτά του 10ετούς ομολόγου  με το μεγαλύτερο spread απο το 2007 – και όλοι θυμόμαστε τί είχε συμβεί 1 χρόνο αργότερα – η JPM αύξησε την πιθανότητα ύφεσης απο 25% στο 40% για το Β εξάμηνο του 2019 , ενώ η ML πιστεύει ότι οι ΗΠΑ είναι στα τελευταία στάδια του ανοδικού κύκλου της οικονομίας .Κάτι με οποίο συμφωνούν πολλοί επενδυτές στην αγορά ομολόγων. Το δε έλλειμα του Προυπολογισμού ενώ είχε συρικνωθεί στο 2% του ΑΕΠ το 2015 , εκτοξεύτηκε στο 4,5% το 2017 με τις μεγάλες φοροαπαλλαγές.

Απο την άλλη η ανεργία είναι μεν στα χαμηλότερα επίπεδα απο το 1970 (3,6%) αλλά σε αυτήν δεν έχει προσμετρηθεί ενα 10-11% του εργατικού δυναμικού το οποίο είτε έχει σταματήσει να ψάχνει για εργασία είτε εργάζεται part time (όπως ακριβώς και στην Ελλάδα) ενώ θα ήθελε να εργαστεί full time. Ο γνωστός οικονομολόγος  Summers χαρακτηρίζει την σημερινή κατάσταση ως κοσμική στασιμότητα , ένα φαινόμενο όπου η ανάπτυξη επιτυχάνεται μόνο με ακραίες νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές. Ανάλογη περίοδο οι ΗΠΑ γνώρισαν την δεκαετία του 1950, αρχές του 2000 και την δεκαετία του 1930. Κάτι που δεν προκαλεί εκπληξη μιας και η κρίση του 2008 μόνο με την Μεγάλη Υφεση του 1929 μπορεί να συγκριθεί.

Σε ανάλογη φάση του οικονομικού κύκλου φαίνεται πως βρίσκεται σήμερα η Ευρώπη και η Ιαπωνία.

Πιέσεις στις τιμές δλδ απειλή για πληθωρισμό δεν υπάρχει αφού η ανάπτυξη είναι τόσο αργή και χλιαρή παρά την εξαιρετικά επιθετική δημοσιονομική πολιτική της Ομοσπονδιακής κυβέρνησης και βέβαια το πακτωλό χρημάτων που τύπωσε η Fed (αλλά και οι ECB, BoJ, BoE) και ο οποίος είναι περίπου 15% του παγκόσμιου ΑΕΠ.

Το παγκόσμιο δε χρέος απο 100% του παγκόσμιου ΑΕΠ , σήμερα είναι πολύ κοντά στο 300% , και αυτό συνδιαστεί με τα παραπάνω, η κατάσταση είναι ακρως ανησυχητική , όχι για το αν η Αμερικανική ή η παγκόσμια  οικονομία θα βρεθεί σε ύφεση , αλλά για το  πως αυτή θα αντιμετωπιστεί ..

 

Δρ.Π.Δάντης

 

Πηγη: Bloomberg.com


Introduction to Finance

  • 15/03/2019/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers

Μια παρουσίαση για την Χρηματοοικονομική και τους κλάδους της. Ποιά εργαλεία χρησιμοποιούν και γιατί οι Αναλυτές.  Για επενδυτές, επαγγελματίες  και μεταπτυχιακούς φοιτητές.

An introduction to Finance for investors, pros , University graduates and postgraduates. What are the tools used by Financial Analysts.

 

http://hacsa.eu/wp-content/uploads/2019/03/Introduction-to-Finance.ppt

 


Next Fear Factor

  • 24/02/2019/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers, Asia, Europe, Global Markets, US markets

….that would also trigger a Markets Crash and a Global recession is US Public Debt .It’s the first time in history US public debt exceeded $22 trillion. US has to pay $383 billion /yearly to serve the debt with current dollar rates , which is equal to the Budget of Canada and Mexico! Every American owes $67,000 and the amount will keep increasing. The debt is even larger that the profits of all US companies in Fortune 500 list, like AAPL, Amazon, Google,Exxon – Mobil etc. Next Recession will happen with US Debt to historical levels. What would be the implications for Global Economy? What Central Banks will (or rather) can do given the level of exchange rates , the huge amounts of printed money still in the markets and the global bubbles in Bonds, Stocks and Real Estate ?

US Total  Gross External Debt to Total Debt is Skyrocketing :

US Debt and Recessions :

Gap chart between real DPI, GDP, savings rate and cost of living

Dr.P.Dantis

 

 


Signs of Recession..

  • 10/02/2019/
  • Posted By : Panos Dantis/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers, Europe, Global Markets, US markets

Υπάρχουν κάποια σημαδια ανησυχίας στις αγορές και την  οικονομία σε ΕΕ και ΗΠΑ.

1 . Σύμφωνα με την NY Fed οι πιθανότητες μια ύφεσης στην οικονομία των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί σημαντικά:

2. Οι κίνδυνοι ύφεσης στη  Ευρωζώνη έχουν  αυξηθεί :

3. To spread μεταξύ της απόδοσης του 2ετούς treasury και της αύξησης του μισθολογικού κόστους στις ΗΠΑ , διευρύνεται.

4. Το spread μεταξυ του SPX και της απόδοσης του 10ετούς διευρύνεται σε επιπεδα κινδύνου για τις μετοχές.

5. Εξαιρετικά σημαντικό : το ποσοστό αντιστροφής της απόδοσης όλων των ομολόγων των ΗΠΑ πλησιάζει τα επίπεδα που προμηνύουν κράχ ανάλογο του 2000 και του 2008.

6. Στην επόμενη κρίση , όταν συμβεί, τα επικρατέστερο σενάριο δεδομένων των συνθηκών σε αγορές, οικονομία, είναι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες να υιοθετήσουν πολιτική αρνητικών παρεμβατικών επιτοκίων.

 

Δρ.Π.Δάντης


Investment opportunities and Asymmetric Threats

  • 09/01/2019/
  • Posted By : hasca/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers

Where are we?

– Markets move in cycles
– Economies move in cycles
– From Greed to Fear and Fear to Greed
– From development to recession


Opportunities and asymmetric threats

  • 09/01/2019/
  • Posted By : hasca/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers

Where we are

– Global markets are in a secular bull market
– Secular bulls run from 14 – 17 years
– Valuations start from 7-10 P/E and end >26
– S&P 500 is the Global markets benchmark
– S&P’s P/E today is 22.09 according to WSJ


The crisis chart

  • 09/01/2019/
  • Posted By : hasca/
  • 0 comments /
  • Under : Articles / Papers

Abstract

The economic and financial globalisation in recent years has been much more rapid
that our understanding of all ingredients associated with this phenomenon of
globalisation.

Economic policies, financial models and regulation, governmental legislation, central
banks authorization and global economic coordination is still at a naïve local stage
and thus impossible to deal efficiently and effectively with the current crisis.
Although global economy is still in recession and the current crisis is not over a
respectable number of academics are conducting research in order to explain what
went wrong and what will be the effects of this major crisis.

In this paper we will refer to papers and articles that are dealing with the subject and
make a literature review on the causes, effects and consequences of the current crisis
that originated in the US and spread in the global economy in less than a year.


Recent Posts
  • Διεθνείς αγορές και ΧΑ
  • ΠΡΟΣΚΛΗΣΗ σε ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΗ ΓΣ της ΕΕΠΑΜΑ
  • ΠΡΟΣΚΛΗΣΗ σε ΓΣ της ΕΕΠΑΜΑ
  • Αρχισαν οι εγγραφές γιά το CIIA 2023 !!
  • Global Outlook 2023
Archives
  • February 2023
  • December 2022
  • November 2022
  • October 2022
  • August 2022
  • July 2022
  • May 2022
  • March 2022
  • February 2022
  • November 2021
  • September 2021
  • May 2021
  • March 2021
  • January 2021
  • November 2020
  • October 2020
  • August 2020
  • July 2020
  • April 2020
  • February 2020
  • January 2020
  • July 2019
  • June 2019
  • May 2019
  • April 2019
  • March 2019
  • February 2019
  • January 2019
Categories
  • Articles / Papers
  • Asia
  • Athens Exchange
  • Europe
  • Global Markets
  • News
  • Student articles and assignments
  • Uncategorized
  • US markets
Legal

Privacy and Cookies Policy
Legal Advice

About Us

Charter
Principles of Ethical Conduct

Training

Certified European Financial Analyst (CEFA)
Certified International Investment Analyst (CIIA)
Certified HACSA Financial Analyst
Certified HACSA Technical Analyst

Other

Events
Papers
News and Press Center

© 2022 HASCA, Hellenic Association of Certified Stockmarket Analysts. All Rights Reserved.