Global Outlook 2023

Η παρουσίαση της μελέτης για τις αγορές και την οικονομία που παρουσιάστηκε στο Athens Money Show 2022 , στην εκδήλωση της Ενωσης Πιστοποιημενων Αναλυτών Αγοράς – ΕΕΠΑΜΑ:

 

http://hacsa.eu/wp-content/uploads/2022/11/Global-Outook-2023-3.pdf

 

Αυτή την φορά είναι αλλιώς..

Αυτή είναι η μεγαλύτερη περίοδος πρακτικά αδιάκοπης αύξησης των τιμών των μετοχών  στην ιστορία μας. Η άνοδος ήταν πιο γρήγορη από ό,τι έχουμε δει ποτέ, και η κερδοσκοπική της έλξη επηρέασε ένα μεγαλύτερο μέρος του κοινού περισσότερο από ποτέ. Η ψυχολογική ψευδαίσθηση στην οποία βασίστηκε, αν και δεν είναι ουσιαστικά νέα, ήταν ισχυρότερη και πιο διαδεδομένη από ποτέ σε αυτή τη χώρα στο παρελθόν. 

Αυτή η ψευδαίσθηση συνοψίζεται στη φράση “η νέα εποχή”.

Η ίδια η φράση δεν είναι νέα. Κάθε περίοδος κερδοσκοπίας  την επανεφευρίσκει. Κατά τη διάρκεια κάθε προηγούμενης περιόδου κερδοσκοπίας μετοχών και επακόλουθης κατάρρευσης οι επιχειρηματικές συνθήκες συζητήθηκαν με τον ίδιο μη ρεαλιστικό τρόπο όπως τα τελευταία χρόνια.

Υπήρξε η ίδια ευρέως διαδεδομένη ιδέα ότι με κάποιο θαυματουργό τρόπο, ατελείωτα επεξεργασμένο αλλά ποτέ ουσιαστικά καθορισμένο, οι θεμελιώδεις προϋποθέσεις και απαιτήσεις της προόδου και της ευημερίας έχουν αλλάξει, ότι οι παλιές οικονομικές αρχές έχουν καταργηθεί, ότι η χώρα έχει εισέλθει σε μια περίοδο.

Η άνευ προηγουμένου εύκολη και γρήγορη επέκταση, το πως  όλα τα οικονομικά προβλήματα έχουν λυθεί, ότι η βιομηχανία έγινε ξαφνικά πιο αποτελεσματική από ποτέ, πως η ευημερία έγινε καθολική…”

 

 

– The Business Week, 2 Νοεμβρίου 1929  (!!!!!!!!!!)

Εξαιρετική η εικόνα της Wall Street αλλά..

Η εικόνα των μεγάλων δεικτών στην Wall Street είναι πολυ καλή και με βάση τα θεμελιώδη αλλά και με βάση την τεχνική τους εικόνα.

Τα P/E ratios και το μέσο αλλά και επιμέρους είναι μακριά ακόμα απο τα επίπεδα φούσκας καθώς οι μεγάλες επιχειρήσεις εξακολουθούν και αυξάνουν κατα μέσο όρο, την κερδοφορία τους , ενώ οι δείκτες και οι κυριώτερες μετοχές είναι σε καθαρό bull market. Οι μετρήσεις για τις νέες τιμές στόχους στα mega – caps είναι σε επίπεδα που δεν μπορούν να ανακοινωθούν καν , ενω σε μικρο -επίπεδο δεν υπάρχουν ενδείξεις φούσκας σε επιμέρους μετοχές με εξαίρεση τις εταιρείες κάναβης οι οποίες όμως “ξεφούσκωσαν” στο Β2019.

Η μόνη και σίγουρα σοβαρή πηγή ανησυχίας είναι οι γεωπολιτικές εξελίξεις οι οποίες αν εξελιχθούν δυσάρεστα ανατρέπουν όλα τα θεμελιώδη αλλά και τα τεχνικά δεδομένα, καθώς θα κυριαρχήσει ο φόβος και θα προεξοφληθούν τα χειρότερα. Οι εστίες έντασης είναι πολλές : Ιραν, Μέση Ανατολή, Τουρκία, Ανατολική Μεσόγειος, Βόρεια Αφρική και Βρετανία , και με δεδομένο ότι κυριαρχει ο λαικισμός και οι ηγέτες τύπου Τραμπ που δρουν κατ’εξοχήν παρορμητικά, το ερώτημα είναι ποιός και πώς θα συγκρατήσει τις καταστάσεις αν αυτές ξεφύγουν..

Δρ.Π.Δάντης

© 2022 HASCA, Hellenic Association of Certified Stockmarket Analysts. All Rights Reserved.